3.3. Реструктуризация долгов и обязательств организации

Положительные или негативные моменты проведения реструктуризации долгов во многом зависят от характера условий ранее заключенных договоров, предусмотренных штрафных санкций, объема и вида долгов или обязательств, сроков их исполнения или выплат, финансового состояния кредиторов, установленных ставок рефинансирования, общей экономической ситуации в стране и в регионе.

Переговоры о реструктуризации долгов (дебиторской и кредиторской задолженности) являются процессом дипломатическим и личностным, во многом зависят от умения руководителя организации-должника и его аппарата управления объяснить причины сложившихся негативных обстоятельств, показать конкретными расчетами перспективы погашения задолженности, которые будут выгодны обеим сторонам: должнику и кредитору.

Тактика ведения переговоров о погашении долгов в целях учета обоюдных интересов представлена на рис. 39.

Реструктуризация долгов в гражданском законодательстве может рассматриваться (ст. 414 ГК РФ) как прекращение обязательств новацией, т.е. обязательство прекращается соглашением сторон о замене первоначального обязательства другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения.

Рассмотрим в отдельности реструктуризацию дебиторской и кредиторской задолженностей.

Реструктуризация дебиторской задолженности (инкассации, взыскание, сокращение). Однако на финансовую устойчивость предпри

155

ятия влияет не само наличие дебиторской задолженности, а ее объем (размер), форма и, самое главное, движение (скорость инкассации, превращения ее в денежные средства).

Проводя оценку просроченной задолженности, следует особо выделить ту ее часть, которая может быть причислена к неистребованной (безнадежной) дебиторской задолженности и в дальнейшем должна быть исключена из анализа, поскольку не может характеризовать имущественный комплекс предприятия как источник покрытия кредиторской задолженности.

Тактика ведения переговоров о погашении долгов

1. Признание законности требований по долгам и обязательствам

2. Подтверждение возможности погашения

3. Уточнение просроченных сроков по долгам

4. Определение допустимых схем погашения долгов с учетом возможных реальных условий погашения на основе

— ценных бумаг;

— предоставления товаров или услуг;

— перехода задолженности в целевые займы;

— взаимозачета при наличии встречных обязательств;

— возможности оформления залоговых отношений (за счет недвижимости, оборудования, транспортных средств);

— возможности уступки прав требования;

— возможности поручительства перед кредиторами (со стороны банков, органов власти и других структур);

— переоформления долговых обязательств по договорной цене и др.

Рис. 39. Тактика ведения переговоров о погашении долгов в целях учета обоюдных интересов

Устойчивость финансового положения организации во многом зависит от соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей. Поэтому, чтобы финансовое положение организации не ухудшалось, необходимы следующие действия:

156

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, так как в случае значительного превышения дебиторской задолженности требуется привлекать дополнительные источники финансирования из-за возникновения недостатка в оборотных средствах для осуществления производственной деятельности;

2) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям и задолженностям, по которым наступил срок исполнения;

3) по возможности ориентироваться на увеличение числа заказчиков для уменьшения риска неуплаты монопольного малого числа заказчиков, а также на предоплату (не менее 50% стоимости продукции) получаемой заказчиком продукции;

4) при значительном превышении кредиторской задолженности над дебиторской возрастает недостаток собственных долгосрочных и даже краткосрочных источников средств для формирования запасов.

Увеличение доли просроченной дебиторской задолженности, в том числе свыше трех месяцев, свидетельствует о движении предприятия в сторону усиления его финансовой неустойчивости.

Если должников (дебиторов) много, рекомендуется определить группу должников, сумма задолженности которых составляет большую часть дебиторской задолженности (порядка 80%), и именно с этой группой должников надо серьезно работать для определения возможных выплат в ближайшие периоды.

Превращение дебиторской задолженности в денежные средства или ее сокращение может происходить следующими способами: взысканием через судебную процедуру, инкассацией — добровольным перечислением дебитором денежных средств, реструктуризацией долгов предприятия (рис. 40).

Основными путями для реструктуризации и уменьшения дебиторской задолженности организации могут быть:

—взаимозачет взаимных платежных требований до арбитражных процедур;

—передача дебитором в зачет погашения задолженности быстроликвид-ных ценных бумаг (государственных облигаций, акций известных компаний топливно-энергетического комплекса, телекоммуникационных и т.д.) по взаимному соглашению;

—передача дебитором части своего имущества в погашение задолженности,

—переоформление дебиторской задолженности в векселя;

157

—применение системы скидок от стоимости продукции при досрочном, своевременном платеже за отгруженную продукцию и снижение санкций за просрочку платежа;

—увеличение размера предоплаты за отгруженную продукцию;

—применение процедуры факторинга;

—использование договора цессии;

—подача имущественного иска на должника в арбитражный суд; —взыскание дебиторской задолженности со скидкой; —отсрочка обязательств по дебиторской задолженности при обеспечении ее залогом.

:кой задолженности в денежные средства

Взыскание долгов с дебитора при его нежелании выплатить свои обязательства по договору происходит через решения арбитражного суда по исполнительному листу

Возврат дебиторской задолженности путем добровольного перевода дебитором денежных средств для зачисления их на расчетный счет организации в соответствии с договором

Представляет собой перевод просроченной дебиторской задолженности в быстроликвидные активы для повышения ее платежеспособности

Рис. 40. Способы превращения дебиторской задолженности в денежные средства или ее сокращение

Необходимость поиска эффективных путей по повышению ликвидности дебиторской задолженности организации в целях скорейшего высвобождения денежных средств, заложенных в ней, для погашения кредиторской задолженности связана с повышением (восстановлением) платежеспособности предприятия. Рассмотрим более подробно предлагаемые пути снижения дебиторской задолженности.

1. Взаимозачет предусматривает погашение взаимных обязательств предприятий, как правило, с привлечением третьих лиц (рис. 41).

Рассматриваемое предприятие «А» является дебитором по отношению к предприятию «В» и имеет обязательства по отношению к пред

Превращение де

Взыскание через судебную процедуру

Инкассацией

Реструктуризацией долгов предприятия

158

приятию «Б». В то же время предприятие «Б» — дебитор по отношению к предприятию «А» и имеет обязательства по отношению к предприятию «В». Предприятие «В» является дебитором предприятия «Б» и имеет обя-мгельства перед предприятием «А». Тогда после рассмотрения взаимных обязательств и требований между этими организациями можно погасить частично или полностью дебиторскую задолженность, используя взаимозачеты. Взаимозачеты долгов служат распространенным методом реструктуризации задолженности. А д к Б

к -----------»

Д

Рис. 41. Схема погашения взаимных обязательств предприятий с привлечением

третьих лиц

2. Передача (продажа) дебитором для погашения задолженности предприятию имеющихся на балансе быстроликвидных ценных бумаг — облигаций и акций. Важным моментом является уточнение стоимости передаваемых (продаваемых) ценных бумаг.

3. Получение от дебитора в счет погашения дебиторской задолженности части недвижимого имущества, находящегося в его собственности: административной, производственной или складской площадей, производственного оборудования, транспортных средств и др.

— полученное имущество может быть использовано организацией в своем производственном процессе, или передано своим кредиторам, или продано третьим лицам;

— сдача в аренду вышеперечисленного недвижимого имущества организации, а она, в свою очередь, может его передать в субаренду своим кредиторам или третьим лицам;

— передача дебитором материальных ценностей: сырья, материалов, товаров и т.д., которые организация может использовать в своем произ

159

водстве или для погашения кредиторской задолженности, или продать третьим лицам.

4. Задолженность неплатежеспособной организации другим организациям может быть переоформлена в качестве займа или в виде ликвидных векселей, что будет более выгодно в части надежного и полного погашения обязательств.

5. Важным направлением уменьшения объема дебиторской задолженности является увеличение размера предоплаты за отгруженную продукцию, который может колебаться в значительных границах в зависимости от характера взаимодействия с клиентом.

6. Погашение дебиторской задолженности возможно в результате предложенных скидок к размеру задолженности в обмен на ускорение платежей, особенно при досрочном, своевременном платежах.

Следующим шагом уменьшения дебиторской задолженности является уменьшение периода предоставления товарного кредита клиентам — покупателям продукции. Товарный кредит нередко предоставляется клиентам на 60 дней. Поэтому снижение календарного периода предоставления товарного кредита является также важной мерой снижения объема дебиторской задолженности. Так, рекомендуется для постоянных клиентов — не более 30 дней, для клиентов, периодически покупающих продукцию, — не более 15 дней. В каждом конкретном случае в зависимости от объема поставок, стабильности платежей эти сроки устанавливаются индивидуально. Для постоянных клиентов может быть установлен предельный приемлемый уровень объема задолженности, который не нарушается при проведении новых закупок и платежей.

При определении размера скидки, объема товарного кредита, размера предоплаты, сроков оплаты за поставку товара (отгруженную продукцию) следует учитывать предпринимательские риски. Риски измеряются в долях к единице: 1,0 — отсутствие риска, 0 — высокий уровень риска.

Расчет средней оценки риска для каждого дебитора схематично приведен на рис. 42.

Для определения среднего риска используются следующие весовые коэффициенты: для Б.! —1,0; для Яг— 0,8; для Рх.3 — 0,7.

Указанные коэффициенты корректируют объем дебиторской задолженности с точки зрения ее реальности для погашения кредиторской задолженности организации,

7. Снижение дебиторской задолженности путем процедуры факторинга. Одним из способов возможного привлечения денежных средств для оплаты собственных долгов является договор финансирования под уступку прав требования. В отличие от уступки требования факторинг преду

160

сматривает, что покупка требования может быть осуществлена исключительно за счет встречного предоставления денежных средств (рис. 43).

1) Риски по характеру клиента-потребителя (к.|):

— потребитель постоянный: 0,9-0,95;

— потребитель периодический: 0,75— 0,8;

— потребитель новый или от случая к случаю: 0,6-0,45.

2) Временной риск №):

— оплата за поставку до 0,5 месяца: 0,9-0,95;

— оплата за поставку от 0,5 до 1,0 месяца: 0,9-0,8;

— оплата за поставку от 1,0 до 3 месяцев: 0,8-0,65.

Лс„= (Л, + 0,8Л2+0.7Л,)/2,5

3) Территориальный риск (Из):

— поставщик и клиент-потребитель в одном городе: 1,0-0,95;

— то же, в разных областях: 0,9-0,8;

— то же. в разных республиках: 0,8-0,7.

И4 = К.р'хУ.Ч- Кср2х Н^х V,,

где п — число дебиторов в данной организации;

V — соответствующий объем дебиторской задолженности по каждому дебитору

Рис. 42. Схема расчета средней оценки риска для каждого дебитора

После совершения отгрузки товаров (продукции) с отсрочкой платежа документы по поставке передаются кредитной организации, которая выплачивает денежные средства от 60 до 90% суммы поставки. Размер суммы зависит от величины сделки и рисков, связанных с работой клиента. Оставшаяся неоплаченной часть поставки за минусом комиссии кредитной организации переводится поставщику после прихода денег от покупателя. Таким образом, организация получает возможность планировать свои финансовые потоки (снижать дебиторскую задолженность) вне зависимости от платежной дисциплины покупателей, будучи уверенной в безусловном поступлении средств из кредитной организации против акцептованных товарно-транспортных документов по поставкам с отсрочкой платежа.

'11 Заказ 56

161

Поставка товара на условиях отсрочки платежа

Дебиторская задолженность

Поставщик - товарный кредитор

Уступка права требования долга

Финансирование до 90% суммы поставленного товара

Покупатель-дебитор

Выплаты остатка средств после оплаты покупателем за минусом комиссии

Оплата за поставленный товар

Банк (кредитная организация) 4_

Рис.

43. Схема факторингового финансирования

Использование факторинга позволяет организации существенным образом снизить объем дебиторской задолженности при росте продаж, тем самым улучшить свою финансовую устойчивость. Безусловно, комиссия кредитной организации за факторинг сокращает размер выручки, но рост количества продаж увеличивает объем выручки и, соответственно, положительно влияет на своевременную оплату своих долгов и на результат деятельности организации.

Реструктуризация кредиторской задолженности организации — это процесс подготовки и исполнения ряда сделок и операций между организацией-должником и ее кредиторами.

Эффективность реструктуризации кредиторской задолженности во многом зависит от реализации применяемой расчетной политики в отношениях с поставщиками, банками, заказчиками, налоговыми органами и другими организациями.

Методология реструктуризации задолженности организации-должника, которая проводится на стадиях предупреждения банкротства, финансового оздоровления и внешнего управления, может состоять из следующих этапов (рис. 44).

Меры финансового, оздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности организации, принимаются тогда, когда отсутствуют возможности увеличения притока денежных средств для погашения кредиторской задолженности или возможности есть, но они неэффективны и невыгодны.

162

Выбор того или иного метода реструктуризации кредиторской задолженности организации должен проводиться на основе критерия эффективности: максимум эффекта в результате сокращения задолженности, минимум затрат. Выбор методов зависит от специфики производства, состояния различных активов организации, характера деловых отношений с различными кредиторами. Здесь не может быть общих рекомендаций, выбор определяется конкретной внутренней и внешней ситуацией.

Этапы и способы реструктуризации задолженности организации-должника

г-----------------------------------------------------------------------

! 1 Этап: Определение и анализ состава кредиторской задолженности !

2 Этап: Выбор наиболее рациональных способов (методов, направлений) реструктуризации кредиторской задолженности организации

3 Этап: Разработка плана погашения имеющихся и оплаты новых возникающих обязательств

4 Этап: Подготовка соответствующей документации по соглашениям с кредиторами и их реализация

— отсрочка и рассрочка платежей;

— взаимозачет взаимных платежных требований;

— переоформление задолженности в вексельные обязательства (займы);

— заключение соглашения об отступном;

— перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные;

— погашение задолженности посредством передачи кредитору имущества должника;

— погашение задолженности посредством передачи кредитору готовой продукции или оказания ему услуг:

— переоформление обязательств в обязательства, обеспеченные залогом имущества, в целях получения скидки с задолженности;

— продажа дебиторской задолженности кредитору;

— отказ от исполнения обязательств;

— списание задолженности;

— реструктуризация налогов (по соглашению с налоговой инспекцией)

Рис. 44. Этапы и способы реструктуризации задолженности организации-должника

Как уже было отмечено, способов реструктуризации достаточно много. Рассмотрим их.

— Отсрочка и рассрочка платежа! по обязательствам организации могут осуществляться с согласия кредиторов путем изменения срока уплаты просроченной задолженности. Под отсрочкой понимается перенесе

11*

163

ние платежа на более поздний срок. Рассрочка представляет собой дробление платежа на несколько более мелких, осуществляемых в течение согласованного сторонами периода. Отсрочка и рассрочка платежей может сопровождаться некоторым увеличением общей суммы долга исходя из условий дополнительных соглашений и инфляции.

— Взаимозачет взаимных платежных требований предполагает погашение взаимных обязательств контрагентов. Он может осуществляться с привлечением третьих лиц (по цепочке задолженностей). Сумма погашаемых обязательств определяется соглашением сторон и рассматривается как доход организации, как выручка от реализации продукции, если в зачете участвуют обязательства по оплате продукции. Одной из сторон в процедуре взаимозачета иногда выступают органы государственной (муниципальной) власти в случаях, когда задолженность организации перед бюджетом по налогам возникла вследствие неоплаты или задержки оплаты государственного заказа.

Взаимозачеты долгов являются распространенным методом реструктуризации задолженностей, ибо позволяют решать финансовые проблемы организаций без привлечения дополнительных денежных средств.

— Проведение взаимозачета при уступке права требования.

В том случае, когда между организациями отсутствует встречная задолженность, ее можно создать специально. Создание встречной задолженности возможно путем уступки права требования (цессии). Согласно ст. 382 ГК РФ уступка права требования — самостоятельная сделка, по которой одна сторона за вознаграждение передает свое право требования задолженности третьего лица другой стороне.

— Взаимозачет с использованием перевода долга.

Создание встречной задолженности возможно путем перевода долга. Перевод долга — самостоятельная сделка, по которой одна сторона передает другой стороне свою обязанность по уплате долга третьему лицу и вторая сторона получает за это вознаграждение.

Перевод долга осуществляется, как правило, в три этапа:

1) направление кредитору заявления с просьбой дать согласие на перевод долга;

2) получение согласия кредитора;

3) заключение соглашения о переводе долга.

— Переоформление задолженности в вексельные обязательства.

В данном случае реструктуризации задолженности организация расплачивается по своей текущей задолженности своими векселями. Вексель, таким образом, представляет собой новое обязательство, которое должно быть исполнено в соответствии с вновь установленными сроками и зачастую с выплатой меньших процентов. Это освобождает организацию от

164

уплаты долга в данном периоде и, соответственно, способствует улучшению показателей деятельности компании.

В случае, если организация находится в трудном финансовом положении и этот аргумент, соответственно, считается недостаточным, руководство организации может объяснить кредиторам, что если они не примут данные векселя, то, скорее всего, организация будет ликвидирована. И в таком случае эти кредиторы получат лишь часть своих средств либо вообще ничего не получат. Поэтому в этих обстоятельствах кредитор почти ничего не теряет, идя на подобного рода уступки.

— Соглашение об отступном предполагает обмен активов организации на различные уступки со стороны кредиторов (например, полное погашение или сокращение суммы задолженности, уменьшение процентной ставки и т.д.). При этом организация не должна ограничиваться только своей продукцией, а, наоборот, должна принимать во внимание любые активы, находящиеся в ее собственности, включая активы непроизводственного характера, облигации местной администрации, акции других предприятий, векселя банков и т.д.

Такой вид реструктуризации подойдет организациям с большим количеством основных средств, которые вряд ли можно будет продать по приемлемой цене в ближайшем будущем, а также тем, у которых затраты на хранение и обслуживание этих активов достаточно велики (например, строительные организации).

— Освобождение от уплаты долга взамен пакета акций организации. Одним из видов отступного является предложение пакета акций, находящегося на балансе предприятия, в обмен на уступки кредитора. Данное соглашение заключается между кредитором и собственниками организации, которые готовы уступить часть акций организации в обмен на улучшение финансового состояния организации.

— Метод уступки требования долга, продажа дебиторской задолженности кредитору.

Если меры по взысканию дебиторской задолженности малоэффективны, следует использовать возможности уступки прав требований по долгам. В этом случае возможны следующие варианты:

— путем выставления прав требования организации должника на торги;

— через договор цессии третьим лицам в порядке возмездной цессии.

Погашение задолженности посредством передачи кредитору имущества должника осуществляется должником добровольно. Погашение долга имуществом допускается при отсутствии у организации реальных

165

источников поступления денежных средств или невозможности применения других методов.

В счет погашения или сокращения задолженности могут быть приняты:

— объекты недвижимости производственного и социально-культурного назначения, объекты незавершенного строительства, оборудование, машины, механизмы и материальные ценности, находящиеся на балансе организации-должника;

— акции организации-должника;

— государственные облигации и облигации организации-должника и других организаций;

— обязательства под залог имущества.

— Списание задолженности организации по обязательствам бюджету (долгам) по пеням и штрафам, а иногда и по части основного долга производится без оплаты или использования каких-либо видов имущества по соответствующим соглашениям.

— Погашение задолженности путем передачи кредитору готовой продукции должника при взаимном согласии сторон, а также оказания ею услуг кредитору. Стоимость готовой продукции, а также стоимость и номенклатура услуг согласуются сторонами в специальном соглашении.

— Замена краткосрочных обязательств на долгосрочные осуществляется путем соглашения сторон об изменении соответствующих договоров и перенесения сроков платежей на период более 12 месяцев. Благодаря принятию такого решения улучшаются показатели ликвидности организации и создается некая возможность в будущем погасить долги.

— Отказ организации-должника от исполнения обязательств по договорам.

В целях восстановления платежеспособности организации-должника могут быть использованы такие меры, предусмотренные ст. 450 ГК РФ, как отказ от исполнения ряда договоров, невыгодных для должника, и расторжение ряда совершенных должником сделок.

— Реструктуризация налоговой задолженности.

Порядок проведения реструктуризации регулируется Федеральным законом «О федеральном бюджете» на соответствующий год и постановлениями Правительства РФ, а также региональными органами власти. Такие постановления и сопровождающие их документы принимаются ежегодно. В этих документах устанавливаются сроки и условия проведения реструктуризации, порядок определения суммы подлежащей реструктуризации задолженности, алгоритм принятия решений, права и обязанности предприятий и органов государственного управления.

166

Реструктуризация кредиторской задолженности проводится путем поэтапного ее погашения на основании решения налогового органа и в соответствии с утвержденным им графиком. Величина задолженности определяется по данным учета налоговых органов по состоянию на 1-е число месяца подачи заявления о предоставлении права на реструктуризацию.

Решение о реструктуризации задолженности в федеральный бюджет принимается Министерством РФ по налогам и сборам при наличии соответствующего заключения ФСФО.

Законодательство предъявляет особые требования к выбору организаций, которым разрешается реструктуризация. Одно из основных условий заключается в том, что в течение двух месяцев до подачи заявления о предоставлении права на реструктуризацию организация должна полностью вносить в федеральный бюджет и местные бюджеты текущие налоговые платежи. Обязательным условием является также наличие положительного заключения ФСФО или ее территориального органа о способности организации своевременно и в полном объеме в течение всего срока погашения задолженности уплачивать текущие обязательные платежи и проценты за пользование бюджетными средствами.

В этом случае, учитывая неравномерность поступления денежных средств должнику по объему и срокам, рекомендуется придерживаться определенной очередности погашения долгов организации до рассмотрения в судебном порядке дел о признании организации несостоятельной.

I очередь:

— просроченная задолженность более трех месяцев;

— просроченная задолженность на сумму более 100 тыс. руб.;

— задолженность перед бюджетом и фондами.

II очередь:

— просроченная задолженность более трех месяцев постоянным поставщикам, но менее 100 тыс. руб.;

— просроченная задолженность, отягощенная штрафами, пенями.

III очередь:

— просроченная задолженность кредиторам менее трех месяцев (в зависимости от значимости их для предприятия);

— просроченная задолженность по заработной плате.

IV очередь:

— задолженность перед дочерними и зависимыми предприятиями;

— другие долги.

Таким образом, в первую очередь гасится задолженность кредиторам, у которых она просрочена более трех месяцев, и, по крайней

167

мере, частично кредиторам, чтобы уменьшать долги, до сумм меньше 100 тыс. руб.

<< | >>
Источник: О.Н. Демчук, Т.А. Ефремова. Антикризисное управление : учеб. пособие . — М.: Флинта : МПСИ. — 256 с.. 2009

Еще по теме 3.3. Реструктуризация долгов и обязательств организации:

  1. ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
  2. Лекция 6 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
  3. 3.3. Долговые обязательства
  4. КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
  5. Долговые обязательства
  6. 1.8.1. Проценты по долговым обязательствам
  7. 7.5.2. Проценты по долговым обязательствам
  8. Рынок долговых обязательств
  9. 6.6. Новация государственных долговых обязательств РФ
  10. Реструктуризация задолженности по обязательствам платежам.
  11. Скидка на обеспечение долговых обязательств
  12. Поправка на временные характеристики долгового обязательства.
  13. Страхование финансовых рисков по долговым обязательствам
  14. ПЛЮСЫ И МИНУСЫ СОХРАНЕНИЯ долговых И АРЕНДНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ
  15. Тенденции роста долговых обязательств в советский период
  16. структурная единица 2.3 Муниципальный долг: понятие, структура, виды, срочность долговых обязательств
  17. «БРОСОВЫЕ» ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА (ОБЛИГАЦИИ, ПРИНОСЯЩИЕ БОЛЬШОЙ ДОХОД)
  18. 8. Внутренний долг государства, основные виды российских государственных долговых обязательств.
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -