Чистые активы: порядок расчета, область применения и эффективность использования


Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами.[LI] Она практически соответствует размеру собственного капитала организации и тем самым характеризует уровень защищенности интересов кредиторов, банков и других заимодавцев.

Стоимость чистых активов является показателем, используемым для оценки степени ликвидности организации. Его важно знать учредителям организации, так как чистые активы — это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после ликвидации фирмы (вначале придется удовлетворить требования всех сторонних кредиторов).
Необходимость определения стоимости чистых активов связана с введением в действие в соответствии с Федеральным законом РФ от 30.11.1994 г. № 52-ФЗ первой части Гражданского кодекса РФ (далее — ГК РФ), ст. 90, 99 и 114 которого содержат положения, связанные с чистыми активами. Так, п. 4 и 5 ст. 90 в отношении уставного капитала общества с ограниченной ответственностью предусматривают следующее: Если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества с ограниченной ответственностью окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегистрировать его уменьшение в установленном порядке. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. Уменьшение уставного капитала общества с ограниченной ответственностью допускается после уведомления всех его кредиторов. Последние вправе в этом случае потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков.
Соответственно ст. 20 (п. 3, 4, 5) Федерального закона РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ (с изм.) (далее — Закон об обществах с ограниченной ответственностью) повторяет с некоторыми уточнениями вышеприведенные положения ст. 90 ГК РФ.
Аналогичные требования ГК РФ предъявляет и к уставному капиталу акционерных обществ в п. 4 ст. 99: «Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала (п. 1 настоящей статьи), общество подлежит ликвидации».
При этом Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) (далее — Закон об акционерных обществах) в п. 3, 4, 5, 6 ст. 35 более подробно раскрывает указанные выше требования ГК РФ.
В отношении государственных и муниципальных предприятий, основанных на праве хозяйственного ведения, п. 5 и 6 ст. 114 ГК РФ устанавливает положения, связанные со стоимостью чистых активов, несколько в ином виде: «Если по окончании финансового года стоимость чистых активов предприятия, основанного на праве хозяйственного ведения, окажется меньше размера уставного фонда, орган, уполномоченный создавать такие предприятия, обязан произвести в установленном порядке уменьшение уставного фонда. Если стоимость чистых активов становится меньше размера, определенного законом, предприятие может быть ликвидировано по решению суда.
В случае принятия решения об уменьшении уставного фонда предприятие обязано письменно уведомить об этом своих кредиторов. Кредитор предприятия вправе потребовать прекращения или досрочного исполнения обязательства, должником по которому является это предприятие, и возмещения убытков».
Следует заметить, что: во-первых, практическая реализация требований ст. 114 ГК РФ стала возможной только после принятия в 2002 г. Федерального закона РФ «О государственных и муниципальных унитарных пред- приятиях»,[LII] в ст. 20 которого был определен минимальный размер уставного фонда унитарных предприятий; во-вторых, положения ст. 114 ГК РФ подробно раскрыты и уточнены в ст. 15 указанного Закона.
Нужно учесть, что стоимость чистых активов рассчитывается не только для контроля за величиной уставного капитала, но и должна приниматься во внимание при выработке и принятии целого ряда управленческих решений хозяйственных обществ.
Так, Закон об акционерных обществах предписывает учитывать стоимость чистых активов при установлении предельной суммы увеличения уставного капитала за счет имущества общества (п. 5 ст. 28), объявлении о выплате дивидендов по акциям (п. 1 ст. 43) и их выплате (п. 2, 4 ст. 43), приобретении обществом размещенных им обыкновенных и привилегированных акций (п. 1, 2 ст. 73), установлении предельной суммы средств, направляемых обществом на выкуп акций по требованию акционеров (п. 5 ст. 76).
В соответствии с Законом об обществах с ограниченной ответственностью стоимость чистых активов должна учитываться при определении действительной стоимости доли участника общества (п. 2 ст. 14), установлении предельной суммы увеличения уставного капитала общества за счет его имущества (п. 2 ст. 18), приобретении обществом доли (части доли) участника в уставном капитале общества (п. 8 ст. 23), определении размера выплаты действительной стоимости доли участника при его выходе из общества (п. 3 ст. 26), распределении прибыли общества между его участниками и при выплате этой прибыли (ст. 29).
Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ установлен зарегистрированным в Минюсте РФ 12.03.2003 г. (рег. № 425) совместным приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг[LIII] от 29.01.2003 г. № 10н/03-6/ПЗ,[LIV] в котором предусмотрены следующие положения: под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету; оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету; для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности; в состав активов, принимаемых к расчету, включаются: внеоборотные активы, отражаемые в разделе I Бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы); оборотные активы, отражаемые в разделе II Бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования,[LV] и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;[LVI] в состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются: долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства; краткосрочные обязательства по займам и кредитам; кредиторская задолженность; задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; резервы предстоящих расходов; прочие краткосрочные обязательства; оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года на соответствующие отчетные даты; информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.
Полагаем, что в связи с отсутствием соответствующих нормативных документов организации (предприятия) иных организационноправовых форм (общества с ограниченной ответственностью, унитарные предприятия) расчет стоимости чистых активов производят по методике, установленной Минфином РФ и ФКЦБ РФ для акционерных обществ.

Исходя из приложения к Порядку оценки стоимости чистых активов акционерных обществ произведем расчет оценки их стоимости в табл. 11.7.1.
Таблица 11.7.1
Расчет чистых активов организации, тыс. руб.


п/п

Наименование показателя

Код
показателя
бухгалтер
ского
баланса1

На
начало
отчет
ного
года

На
конец
отчет
ного
периода


I. Активы




1

Нематериальные активы

110

-

261

2

Основные средства

120

14239

13101

3

Незавершенное строительство

130

20430

23815

4

Доходные вложения в материальные ценности

135

-

-

5

Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения

140 + 250

8008

8014

6

Прочие внеоборотные активы*

150

-


7

Запасы

210

17510

16445

1 См. табл. 11.5.1.

Окончание табл. 11.7.1


п/п

Наименование показателя

Код
показателя
бухгалтер
ского
баланса

На
начало
отчет
ного
года

На
конец
отчет
ного
периода

8

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

3248

2212

9

Дебиторская задолженность**

230 + 240

34292

3468

10

Денежные средства

260

9961

23538

11

Прочие оборотные активы

270

-

-

12

Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных п. 1-11)


107688

90854


II. Пассивы




13

Долгосрочные обязательства по займам и кредитам

510

-

-

14

Прочие долгосрочные обязательства*** ****

520

200

300

15

Краткосрочные обязательства по займам и кредитам

610

-

-

16

Кредиторская задолженность

620

37696

21763

17

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

630

-

-

18

Резервы предстоящих расходов

650

-

-

19

Прочие краткосрочные обязательства*****

660

-

-

20

Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных п. 13-19)


37896

22063

21

Стоимость чистых активов акционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (п. 12), минус итого пассивы, принимаемые к расчету (п. 20))


69792

68791
******

Примечания:
* Включая величину отложенных налоговых активов.
** За исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
*** Включая величину отложенных налоговых обязательств.
**** В данных о величине прочих долгосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности.
***** В данных о величине прочих краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности.
****** Стоимость чистых активов приводится в форме № 3 бухгалтерской отчетности. В промежуточной отчетности (формы № 1 и 2) специальная строка для отражения чистых активов не предусмотрена. Полагаем, что их величину можно указывать в справке к форме № 1.
Из расчета, приведенного в табл. 11.7.1, следует, что стоимость чистых активов как на начало отчетного года, так и на конец отчетного периода превышает величину уставного капитала организации. Для достижения такого соотношения между стоимостью чистых активов и величиной уставного капитала деятельность организации должна быть безубыточной.
При анализе чистых активов можно исследовать эффективность их использования. С этой целью рассчитывается рентабельность чистых активов (Р) как отношение чистой прибыли (ЧП) к средней стоимости чистых активов (ЧА) и производится факторный анализ ее изменения в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом. При этом возможно использование следующей модели:
РЧА = ОЧА * ^              (11.16)
где ОЧА — отдача чистых активов, исчисляемая отношением выручки от продаж без косвенных налогов (В) к ЧА; РПР — рентабельность продаж, исчисляемая отношением ЧП к В.
Алгоритм расчета влияния рассмотренных выше факторов на изменение рентабельности чистых активов способом абсолютных разниц следующий:
ЛРЧа(ЛОЧа) = (ОЧА1 - ОЧА0) * РПР0              (11.17)
АРЧА(АРПР) = (РПР1 - РПР0) * ОЧА1;              (11.18)
ЛРЧА = РЧА1 - РЧА0 = ЛРЧа(ЛОЧа) + ЛРЧа(ЛРПр)              (1Р19)
Исходя из реальностей модель, представленная в формуле (11.16), может быть расширена:
Рча = С * Ур * Уп * Оа * РПр,              (11.20)
где С — отношение средней стоимости всех активов (А) к ЧА; Ур — удельный вес средней стоимости активов, реально находящихся в обороте организации (Ар),[LVII] в средней стоимости всех активов организации; УП — удельный вес средней стоимости активов, используемых в предпринимательских целях (Ап),[LVIII] в Ар; ОА — отдача активов, исчисляемая отношением В к Ап.

Таким образом, техника расчета показателей, предусмотренных в формуле (11.20), имеет вид:
ЧП _ А Ар Ап В ЧП
ЧА ~ ЧА Х А Х Ар Х Ап Х В
Расчет влияния каждого фактора, предусмотренного в модели (11.20), на изменение рентабельности чистых активов также можно произвести способом абсолютных разниц или иными способами, предлагаемыми в теории экономического анализа. 
<< | >>
Источник: Под ред. Н. В. Войтоловского, А. П. Калининой, И. И. Мазуровой. Комплексный экономический анализ предприятия. 2009

Еще по теме Чистые активы: порядок расчета, область применения и эффективность использования:

  1. Чистые активы предприятия
  2. 2.3. Чистые активы
  3. Нормативные акты Федеральный закон «О применении контрольно-кассовой техники при осуществлении наличных денежных расчетов и (или) расчетов с использованием платежных карт»
  4. ФОНДЫ И ЧИСТЫЕ АКТИВЫ ОБЩЕСТВА
  5. Порядок применения повышающих или понижающих коэффициентовдля расчета амортизации
  6. 2.3. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ, ПОРЯДОК РАСЧЕТА, ОЦЕНКА ВЕЛИЧИНЫ И ДИНАМИКИ ЧИСТЫХ АКТИВОВ
  7. Факторный анализ эффективности использования оборотных активов
  8. Рентабельность чистых активов как показатель эффективности использования собственного капитала
  9. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ АКТИВОВ
  10. 22. Анализ имущественного положения организации и оценка эффективности использования ее активов
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -